不銹鋼價(jià)格*新行情

*近鎳價(jià)連續(xù)下跌，304不銹鋼價(jià)格小幅下降，終端需求并不旺盛。

11月18日，滬鎳開(kāi)盤(pán)急跌，二十分鐘內(nèi)觸及跌停，盤(pán)中一度跌至115860元/噸，為8月5日以來(lái)低點(diǎn)。近期，受印尼官方解禁鎳礦消息頻繁擾動(dòng)，鎳市悲觀氛圍濃郁。鎳價(jià)連連下破重要支撐位，截至11月18日收盤(pán)，跌幅1.13%，收?qǐng)?bào)118180元/噸，較9月4日高位148730元/噸相比，近期鎳價(jià)跌幅已超20%。

銀河期貨認(rèn)為，不銹鋼價(jià)格持續(xù)走低是誘發(fā)本輪鎳價(jià)持續(xù)下跌的直接誘因。當(dāng)前300系不銹鋼整體表現(xiàn)為“高產(chǎn)量、高庫(kù)存、成本倒掛”。市場(chǎng)前期的“蓄水池”體量放大，為淡季的行情走勢(shì)埋下“隱患”?；钜琅f偏高的情況下，鋼廠放貨節(jié)奏將對(duì)基差有所影響，基差的修復(fù)依賴(lài)于現(xiàn)貨的陰跌。

分析認(rèn)為，2020年*大的不確定性并非鎳礦的充裕與否，而是來(lái)自鎳礦的上漲或進(jìn)口鎳鐵增加因素導(dǎo)致的NPI減產(chǎn)，以及國(guó)內(nèi)NPI減產(chǎn)節(jié)點(diǎn)與印尼NPI增產(chǎn)的節(jié)點(diǎn)的匹配度，但矛盾在明年一季度恐難體現(xiàn)。不銹鋼前期的“蓄水池”已開(kāi)始“外泄”，不銹鋼現(xiàn)貨持續(xù)回落，后期若不銹鋼無(wú)論是減產(chǎn)還是拋售持續(xù)，其之于鎳價(jià)的影響都將是負(fù)反饋；外盤(pán)鎳庫(kù)存的低位、國(guó)內(nèi)月差的back結(jié)構(gòu)引發(fā)市場(chǎng)擠倉(cāng)的擔(dān)憂情緒依舊存在。